第358章 前面无古人

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　　当最后一个句号出现在7000字检讨书末尾时，柴胡双手用力一拍桌子，站起来就是一声大吼，这是他压抑了4个小时情绪的释放。

　　关于迟到早退的问题，柴胡能掰扯的名言警句全掰扯了一遍。

　　从众所周知的“没有规矩，不成方圆”，到“纪律面前人人平等”；从莎士比亚的“纪律是达到一切雄图的阶级”，到黑格尔的“秩序是自由的第一条件”……

　　这是柴胡有生以来第一次就如此枯燥的主题，硬写出了几千字心得体会。

　　最后升华主旨时，他还不忘引用华伦·巴菲特说过的一句话：如果你在小事没办法约束自己，你在大的事情也很可能不约束自己。

　　柴胡现在已经摸清了曹平生的套路，想让他不继续骂人，就是主动放大自身所犯的错误，将对方的台词以更高逼格的方式抢先说出。

　　但今日，检讨书还不是让的柴胡最郁闷的事。

　　回想整个下午的天英控股尽调报告会，他感觉气氛与前面两场完全不同，问题更加棘手，矛盾更加突出，讨论更加白热化，因为所有简单的、大家还能想出靠谱解决方案的问题，已经被王暮雪和王萌萌讲完了。

　　柴胡全程都有种鸡腿肉被瓜分光，自己只能生啃骨头的感觉。

　　第一根难啃的骨头，就是经销问题。

　　所有中介机构和监管层都讨厌经销，但天英控股的经销商遍布全球，占比居然接近100。

　　张剑枫道：“与经销商合作，我们的产络如果没有弹性，我们没法做生意。”

　　柴胡听后刚想开口，却又被邓玲一个手势压了下去，“小伙子你先听我说，懂会计的，拎得清报表的，都知道我们天英控股是一家赚钱的公司，我们赚钱不靠外部融资，经营性现金流从头到尾都是正的，我认为那些发审委委员都不傻，三五千万造假还有可能，哪家企业会真金白银砸几十亿出来造假？”

　　邓玲这个观点柴胡明白是正确的，监管层担心经销体系无非就是担心货都囤积在经销商那儿，没有实现最终销售，从经销商处得来的钱都是通过资金循环“造”出来的。

　　但盈利规模越大，造假成本就越高，造假的可能性也就越低。

　　此时曹平生开了口：“假不假是一回事，咱们就算全部是真的，一旦遇到经销，一个反馈问题就没法答。”此时所有人的目光都集中在曹平生身上。

　　只听他继续道：“之前过会的那些企业，我记得在招股书“管理层讨论与分析”中，都得披露各报告期内经销商增减变动情况及增减原因、平均每个经销商的销售金额、成本及毛利的变化情况。你们这么多国家地区，一级经销商近百家，二级经销商三千多家，终端零售店更是一个确切的数字都没有，怎么回答这个问题？”

　　柴胡此刻立即接着曹平生的话道：“而且还要披露关于经销销售收入真实性、经销客户与公司是否存在关联关系或其他利益约定、退换货及经销渠道最终销售的情况。我们所有中介也要详细核查，因为核查人员、核查时间、核查范围、核查手段以及核查结果都要在反馈意见回复中写明。”

　　柴胡这句话暗指工作量巨大，以天英控股目前的经销商数量以及地理分布，估计三方中介机构从今日起别的什么都不做，光是为了应对这一道反馈问题，就得外出取证大半年。

　　最关键是，很多海外市场他们并不熟，不知取回来的证据可信度有多高，国内监管层能否接受。

　　气氛再次陷入了尴尬的境地，因为这似乎是一个不可解决的问题。

　　按照过往成功案例，确实没有哪家公司与天英控股一样，达到100的经销比例，但若为了上市标准而硬砍经销商，对天英控股而言就是自断经脉，把自己的海外销售网络这一核心优势给砍没了。

　　进退维谷，怎么办？

　　难道这个项目不做了，散会？

　　柴胡眸光忐忑地看向了曹平生。

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　　投行之路　</p>


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